鋼鐵行業走出窘境現生機

  现在，国际鋼鐵需求已出現緩慢的上升。本年前5個月，全球粗鋼産量同比增長3.4％，我國仍是全球鋼鐵需求增長最強勁的地區，粗鋼産量同比增長28.2％。本年1－5月我國鋼材産量為7530萬噸，同比增長20％，鋼材産銷率達99.7％，高於上一年均匀水準。其间，鐵道用材、型材、鋼帶、無縫管等品種增長較快，薄板産量增長較慢，中厚板則在産量快速增長的情況下價格大幅上漲。

  2001年下半年國內外鋼材價格快速下滑，到2001年8月17日，CRU價格指數達到74.6點，創出歷史新低。我國鋼鐵價格也在本年头跌到了低谷，鋼鐵板塊上市公司一季度業績比上一年同期大起伏地跌落。國家統計局的數據标明，2002年1－4月鋼鐵行業銷售收入同比增長11.3％，但利潤總額下降21.05％，可見，我國鋼鐵行業在上一年下半年到本年一季度一向處於窘境。

  本年3月23日我國外經貿部對原産于、南韓、烏克蘭等地的冷軋板捲進行反傾銷調查，直接影响冷軋薄板大幅上漲。在國際鋼材價格上升的態勢下，我國鋼材價格也開始出現強勁反彈，6月下旬我國鋼材綜合價格為3292元/噸，连年头上漲5.65％，其间板材如熱軋卷、中厚板、冷軋板漲幅居前，分別達11.7％、10.6％、9.4％。

  值得注意的是，现在價格雖有顯著上漲，但本年上半年均價與上一年同期均價比较，仍有較大起伏下降，其间漲幅居前的品種冷軋板、中厚板同比仍跌落了10％左右，只要無縫管的價格上升了5％。

  從本年头開始，我國鋼鐵關稅大幅減讓，非關稅壁壘撤销，進口登記准则實施，導致鋼材尤其是高的附加价值的板材進口快速上升。3月5日，美國宣佈啟動201條款，對大多數進口鋼材徵收高達8－30％的附加關稅，期限3年，並對厚鋼板進行進口限額。實際上在2001年美國就對我國鋼鐵産品進行反傾銷，而我國出口美國的份额較小（2001年僅佔我國鋼材出口總量的15.7％），受201條款的直接影響較小，但間接影響比較深遠。5月22日，外經貿部發佈了關於進口鋼鐵臨時保证办法的公告，5月24日起正式收效，此項臨時保证办法對板材類（薄板、中厚板）産品徵收的特別關稅較高，因而，在短期內對板材類上市公司構成實質性利好。

  本年鋼鐵國際貿易環境發生劇烈變化，對鋼鐵價格、進出口貿易産生較大影響。我國1－5月鋼材進口量上升33％，但鋼坯進口減少34％，合計增長10％，但隨著臨時保证办法的正式實施，下半年鋼鐵進口量將明顯下降。出口則因受美國201條款引起的全球貿易保護主義影響而面臨窘境，坯材合計的出口量同比下降34％。

  鋼鐵行業已經走出年头的窘境，鋼鐵市場正在孕育著新的機遇。本年上半年，鋼鐵行業上市公司銷售收入預計將同比增長10％左右，但因為均匀價格明顯下降，預計利潤總額將下降7％左右，上半年生産長材為主的公司收入增長將更快，估計在15％左右，利潤下降起伏較小；薄板行業的銷售收入不會有明顯增長，利潤下降起伏較大。

  展望下半年，板材比長材和其他型材更有機會，預計冷軋薄板的價格將有望繼續上漲，而長材及一般型材的價格將面臨較大壓力。預計板材類公司全年業績有望比上一年上升8％左右，而生産型材、長材的公司業績將與上一年根本相等。預計2002年全年鋼鐵行業銷售收入將比上一年上升15％，利潤總額比上一年上升5％左右。

  寶鋼股份（600019）公司主導産品冷軋薄板價格從1月的3820元/噸上漲到6月的4520元/噸，上漲起伏達18％，估計本年上半年均匀價比上一年同期仍有5％左右的下降。2002年是寶鋼股份收購三期工程之後的榜首個完好會計年度，原來的130多萬噸鋼坯將加工成冷軋薄板，産品附加值將明顯添加。因為受一季度業績的连累，預計寶鋼股份本年上半年收入與利潤與上一年根本相等。預測寶鋼股份2002年鋼鐵産量將達到1050萬噸，其间薄板産量將增長30％以上，預測2002年主營業務收入將增長12％，全年利潤將有較大起伏的增長。

  馬鋼股份（600808）公司由於是整體上市，非經營性資産降低了資産回報率，非經常性損益吞噬了很大部分利潤，所以一向處於微利狀況。實際上，公司與平等規模鋼鐵企業比较，噸鋼利潤等指標居於中等水準。公司近期成功應訴美國的反傾銷訴訟，出口形勢相對較好。2002年非經常性項意图損失將大幅減少，預計同比減少开销1.5億元。未來的薄板項目也是比較抱负的項目，預計將在2004年建成，有望成為新的利潤增長點。預計馬鋼股份近兩年利潤增長率將保持在20％左右，但仍為微利。（國通證券研讨發展中心 劉天君）