华旺科技：绿色智造 匠心品质

  杭州华旺新材料科技股份有限公司成立于2009年12月30日。公司坐落于中国装饰纸之都浙江省临安市，青山湖科技城内，是国内最早专门干装饰原纸研发、生产和销售的企业之一。

  公司主要是做可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务,以及木浆的贸易业务。公司基本的产品包括可印刷装饰原纸和素色装饰原纸，大范围的使用在人造板的饰面层，适用于室内家具、办公家具和门等产品的表面贴面装饰。

  经过二十年的加快速度进行发展，目前公司已拥有多条代表世界领先水平的装饰原纸生产线，被认定为国家级高新技术企业、中国林业与产业装饰纸协会的副理事长单位、中国人造板饰面专用纸(装饰纸)国家标准起草单位。通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理认证及FSC认证。

  公司预计2020年度实现营业收入15.03亿元，较2019年度同比减少 9.14%，主要系受原材料价格波动和疫情影响，公司装饰原纸销售价格和销量会降低。公司预计2020年度实现归属于母公司股东的净利润2.26亿元，较2019年度同比增长32.20%，主要系公司预计2020年度原材料成本较上年同期会降低，装饰原纸业务毛利率上升增厚了盈利。虽疫情逐渐控制，下游需求端加速恢复，公司中长期业绩无忧。

  公司产品及产业链优势显著 具有较强市场竞争力处于产业链中游位置 核心商品市场竞争力强

  公司主要是做可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，以及木浆的贸易业务。公司生产的原纸大范围的应用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰。公司所处产业链大致上可以分为三部分：

  可印刷装饰原纸是一种用于人造板饰面装饰的装饰原纸，经过印刷、三聚氰胺树脂浸渍后压贴于人造板表面。在印刷时，该类产品可根据个性化的需求印刷各种精美的木纹和图案。

  素色装饰原纸是一种用于人造板饰面装饰的装饰原纸，呈现各类单一颜色，经三聚氰胺树脂浸渍后，可直接压贴于人造板表面，色彩鲜艳亮丽，层次感突出。

  2017-2020Q3，公司的归母净利润分别为1.57亿元、1.25亿元、1.71亿元和1.73亿元。在公司生产规模缩减的情况下，公司净利润反倒增加了，这得益于成本的大幅下降。

  而成本下降主要归因于公司开展了副业。我国造纸行业木浆主要通过进口采购，中小纸厂若选择自主进口木浆综合成本比较高。因此，公司在满足自身要的同时，开展了木浆贸易业务，大大降低了经营成本。公司研发投入持续提升 引领装饰原纸市场发展

  1999年，企业成立装饰原纸科研中心，重点研发装饰原纸的生产的基本工艺，为企业的可持续发展提供技术上的支持和保证。

  2009年，公司科研中心与欧洲工艺工程学院合作，引进欧洲装饰原纸技术理念，提高科研人员的专业技能，并从PTI、TECHPAP France以及BTG等公司进口了一系列造纸实验设备，打造全球最先进的装饰原纸实验室，科研中心研发能力得到明显提升，并使公司的装饰原纸生产的基本工艺技术与欧洲保持同步。

  2016年，公司科研中心新大楼落成，同时新增印刷应用研究室，同步对话应用研究室。科研中心研发方向将进一步向装饰原纸的应用领域拓展，引领装饰原纸的市场发展需求。

  为解决我国日趋严峻的缺水问题，2020年以来，我国多次召开污水资源化会议并发布有关政策，加速助力污水资源化项目落地。在政策的积极推动下，预计市政、工业、农村污水处理及资源化市场将加速释放，内容涉及新建污水处理厂、提标改造水厂、再生水厂规模提升等。

  公司响应政府的有关政策，积极布局污水处理领域。在节能降耗和清洁生产实践方面，已建立了一条“通过企业与社会的大小循环，让资源得到综合利用”的循环产业链。发展现代生态纸业，向社会敞开一扇展示纸业文明的窗口，提高透明度赢取公信力。

  11月楼市销售继续保持良好，商品房销售面积累计同比增长1.3%；商品房销售额累计同比增长7.2%，前值为5.8%；销售面积和销售额增速持续上涨，正常的住房需求正在释放，销售情况向好。我们预计在国内经济持续复苏的前提下，商品房销售有望继续高增长，上游相关产业也将随之受益。在人均收入上升与消费升级的趋势下，个性化、轻量化、外表美观的家具将更受青睐，对家具的消费频率也将逐步提升。因此，相比实木材料，以人造板为基材的家具、地板与木门将拥有更广阔的市场空间。

  在南亚、东亚等地区，一些国家经济高速成长，居民生活水准不断提高，住房改善需求和装饰装修需求也将持续扩大。在海外市场空间被进一步打开的机遇下，产品质量较高、能够直接参与国际竞争的国内装饰原纸企业将获得更好的发展前景。

  得益于一带一路、旧城改造、消费升级的长足发展，和产品应用领域的不断拓宽，下游产业需求一直增长，装饰纸产业链的产品以其超强的表现力和可塑性、卓越的性价比、出色的环保性能，已慢慢的变成为建材行业发展的重要支柱。公司作为国内装饰原纸行业内的领军企业，其装饰原纸产品品种类型齐全、质地均匀、性能好，具有较强的市场竞争力。

  作为国内装饰原纸有突出贡献的公司之一，华旺以专业的开发团队为技术支撑，世界先进的生产设备为保障、经验比较丰富的生产团队为后盾，已形成显著的规模效应，产品的质量卓越、生产所带来的成本竞争力强，公司的盈利水平与抵御风险的能力优异，随公司“年产12万吨装饰原纸生产线新建项目”的实施，华旺将引入更多先进的生产设备，加大产品研制投入，逐步提升产能与产品质量，更好地满足下游产业对装饰原纸的需求，实现市场占有率的稳步提升。

  未来，在消费升级、技术进步、海外市场成长等趋势的推动下，公司将有更好的发展前景。

  12月16日，《造纸行业绿色工厂评价规范》团体标准启动会举行。会议强调了造纸工业是国家重要支柱产业，绿色制造、绿色工厂是行业转变发展方式与经济转型的重要组成部分，走绿色发展之路是行业转型必须面对的环节。

  相比其他纸类产品，特种纸具有功能性强、高品质、多用途的特点，符合产品结构优化的目标。而装饰原纸行业作为特种纸的细分行业之一，具有节约世界资源与创新驱动的特征，符合绿色发展之路。

  伴随着花了钱的人家具、地板和木门的品质、个性化与环保性能的要求不断的提高，装饰原纸企业要通过创新提升装饰原纸的耐磨程度、阻燃性与耐晒性，并研发专门适用于数码打印的装饰原纸等。因而我们预计，装饰原纸行业将是国家造纸行业工业政策全力支持的产业之一。

  作为装饰原纸行业中的龙头，公司符合国家政策方向，未来必将受益于国家政策。结语

  公司主要是做可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务,以及木浆的贸易业务。公司生产的装饰原纸大范围的使用在人造板的饰面层，适用于室内家具、办公家具和门等产品的表面贴面装饰。公司的装饰原纸产品品种类型齐全、质地均匀、性能好，具有较强的市场竞争力。公司研发投入持续提升，是同步于欧洲装饰原纸技术的国内领军企业。

  未来国家政策将会逐渐向环保领域靠拢，公司提前布局环保产业链，无疑会给公司未来发展提供动能！同时，装饰原纸作为特种纸的细分行业之一，具有节约世界资源与创新驱动的特征，将受到政府的支持。在后疫情时代，公司的装饰原纸有望受益于房地产等行业复苏，公司中长期业绩有望持续上行！

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